Home » Ideen » Echter Wohnzimmerschrank

Echter Wohnzimmerschrank

Wohnwand Medienwand Swing weiß mit Absetzungen Siebdruck Lack schwarz  Beleuchtung - inkl. LED - Beleuchtung 15 cm

Echter Wohnzimmerschrank – Real Wohnzimmerschrank

Auch die Dollar-Währungshüter sind nun pessimistischer. Bild: Reuters

Schön Wohnzimmer Wohnwand | einfaches Zuhause Design - Real Wohnzimmerschrank

Schön Wohnzimmer Wohnwand | einfaches Zuhause Design – Real Wohnzimmerschrank | Real Wohnzimmerschrank

Schlechte Konjunkturdaten aus Deutschland und die amerikanische Notenbank sorgen für alarmierende Kursbewegungen an den Finanzmärkten. Sie verheißen nichts Gutes.

Permalink: Media

Schon einmal, im Sommer und Herbst 2016, hatten zehnjährige deutsche Bundesanleihen eine negative Rendite ausgewiesen. Damals kaufte die Europäische Zentralbank (EZB) für 80 Milliarden Euro Anleihen im Monat. Nach dem Ende der Anleihekäufe würden die Renditen wieder steigen, sagten damals viele Marktteilnehmer voraus. Ende 2018 stellte die EZB ihre Netto-Käufe von Anleihen ein – seitdem baut sie ihre Bestände nicht mehr aus. Sie lässt sie aber auch nicht sinken, indem sie fällig werdende Anleihen durch neue Papiere ersetzt.

Gerald Braunberger

Herausgeber.

Doch obwohl die EZB heute in einem sehr viel geringeren Umfang in den Anleihemärkten tätig ist, sank die Rendite zehnjährigen Bundesanleihen an diesem Freitag wieder unter die Null-Linie. Im Nachmittagshandel rentierte die Anleihe mit minus 0,02 Prozent.

Vicco Sideboard LAGOS Landhaus Weiß - Kommode A | real - Real Wohnzimmerschrank

Vicco Sideboard LAGOS Landhaus Weiß – Kommode A | real – Real Wohnzimmerschrank | Real Wohnzimmerschrank

Gleichzeitig wurde in den Vereinigten Staaten ein Phänomen beobachtet, dass als ein klassischer Indikator für eine Rezession gilt, wenn es nicht bald verschwindet: In Amerika drehte sich die Zinskurve um. Normalerweise rentierten langlaufende Festverzinsliche höher als Papiere mit kurzer Laufzeit. Am Freitagnachmittag fiel die Rendite zehnjähriger Staatsanleihen kräftig auf 2,44 Prozent. Damit lag sie leicht unter der Rendite dreimonatiger Geldmarktpapiere.

Für die künftige Stimmung am Markt ist wichtig, ob sich dieses Phänomen verstetigt. Denn eine inverse Zinskurve hat sich in den vergangenen Jahrzehnten in den Vereinigten Staaten als ein recht zuverlässiges Signal für eine Rezession bewährt. Zuletzt wurde es vor dem Ausbruch der Finanzkrise im Jahre 2007 beobachtet.

Der Trend sinkender Renditen für Staatsanleihen guter Bonität setzte sich rund um den Globus fort. In der Schweiz fiel die Rendite zehnjähriger Papiere auf minus 0,46 Prozent. Mit minus 0,065 Prozent wurde die Rendite zehnjähriger japanischer Staatsanleihen auf ihrem tiefsten Stand seit dem Jahre 2016 beobachtet. In Australien lag die Rendite mit 1,83 Prozent zwar im positiven Bereich, aber doch auf einem für dieses Land ungewöhnlich niedrigen Niveau.

Zum einen lastet ein als sehr pessimistisch wahrgenommener Ausblick der amerikanischen Notenbank (Fed) auf dem Markt. Ihr Vorsitzender Jerome Powell hatte zur Wochenmitte angekündigt, dass die Fed auf der Basis der ihr vorliegenden Wirtschaftsdaten für das laufende Jahr keine Leitzinserhöhung mehr erwartet.

An den Märkten gilt mittlerweile sogar eine Leitzinssenkung bis Ende 2020 als recht wahrscheinlich. Gleichzeitig kündigte Powell an, die Fed werde die Reduzierung ihrer Bilanz durch das Abschmelzen ihrer Anleihebestände im Herbst beenden.

In diesem Falle würde die Bilanzsumme der Fed bei mehr als 3000 Milliarden Dollar verharren. Vor der Finanzkrise hatte sie knapp unter 1000 Milliarden Dollar betragen. Die Vorstellung einer „Normalisierung“ der Geldpolitik, die zu Zinsniveaus und Bilanzsummen wie vor der Finanzkrise führt, verflüchtigt sich immer mehr.

Wohnwand Rumba Anbauwand Wohnkombi Wohnzimmer Weiss matt + Beton hell NB - Real Wohnzimmerschrank

Wohnwand Rumba Anbauwand Wohnkombi Wohnzimmer Weiss matt + Beton hell NB – Real Wohnzimmerschrank | Real Wohnzimmerschrank

Seit den Ankündigungen Powells werden am Markt Vermutungen laut, die EZB könne sich gezwungen sehen, ihr Anleihekaufprogramm im Herbst wieder aufzunehmen. Immer mehr Marktteilnehmer sind der Auffassung, dass es den Zentralbanken immer schwerer fallen wird, ihre um 2 Prozent liegenden Inflationsziele zu erreichen oder dort, wo die Inflationsrate noch nahe 2 Prozent liegt, zu halten.

Sehr belastend wirkten am Freitag auch Stimmungsindikatoren aus der deutschen Industrie, die vom Analysehaus Oxford Economics als „schockierend schlecht“ bezeichnet wurden. Während in Deutschland die Binnennachfrage noch stand hält, verschlechtern sich die Aussichten im Export von Industriegütern immer mehr. Zwar waren die Daten in anderen Mitgliedsländern der Eurozone nicht so schlecht wie die deutschen Zahlen, doch bleibt der Eindruck einer tiefgreifenden Verunsicherung in der europäischen Industrie.

Mehr zum Thema

1/

Amerikanische Notenbank : Das Ende der geldpolitischen Normalisierung

Kolumne „Frag den Mohr“ : Ist die Zinskurve in Amerika ein Warnsignal?

Sideboard Weiss Hochglanz - Real Wohnzimmerschrank

Sideboard Weiss Hochglanz – Real Wohnzimmerschrank | Real Wohnzimmerschrank

Stimmung trübt sich ein : Weiterer Dämpfer für die deutsche Industrie

Amerikas Notenbank : Fed signalisiert Zinspause für 2019

„Der graue Winter setzt sich fort“, kommentiert das Bankhaus Berenberg. Dort ist man aber immer noch zuversichtlich, dass die Konjunktur in der zweiten Jahreshälfte wieder zulegt, sofern die geopolitischen Risiken abnehmen und die chinesische Politik zur Stützung der Konjunktur Wirkung zeigt. Die Eurozone werde den Weg Japans gehen, sagte Daisuke Karakama, der Chefvolkswirt des japanischen Finanzhauses Mizuho Financial Group.

Als eine Annäherung an Japan sieht Karakama dauerhafte Leistungsbilanzüberschüsse der Eurozone voraus, die zu einer Zunahme des Auslandsvermögens vor allem in Deutschland führten. Dies werde am Devisenmarkt den Wechselkurs des Euros stützen. Die EZB werde künftig, so wie heute die Bank von Japan, stärker auf den Wechselkurs achten, um eine Überbewertung zu vermeiden.

Quelle: F.A.Z.

Hier können Sie die Rechte an diesem Artikel erwerben.

Vitrine Glasvitrine Hochschrank Wohnzimmerschrank Schrank Passat Eiche 15  cm - Real Wohnzimmerschrank

Vitrine Glasvitrine Hochschrank Wohnzimmerschrank Schrank Passat Eiche 15 cm – Real Wohnzimmerschrank | Real Wohnzimmerschrank

Highboard Vitrine Wohnzimmerschrank Mehrzweckschrank | real - Real Wohnzimmerschrank

Highboard Vitrine Wohnzimmerschrank Mehrzweckschrank | real – Real Wohnzimmerschrank | Real Wohnzimmerschrank

Wohnwand Baxter 15 Teilig In Weiß Landhaus Real Innen Weis ..

Wohnwand Baxter 15 Teilig In Weiß Landhaus Real Innen Weis .. | Real Wohnzimmerschrank

Wohnwand Baxter 15 Teilig In Weiß Landhaus Real Innen Weis ..

Wohnwand Baxter 15 Teilig In Weiß Landhaus Real Innen Weis .. | Real Wohnzimmerschrank

Dreams15Home Wohnwand Harris II Wohnwand Anbauwand Avec ..

Dreams15Home Wohnwand Harris II Wohnwand Anbauwand Avec .. | Real Wohnzimmerschrank

Highboard Vitrine Wohnzimmerschrank Mehrzweckschrank | real - Real Wohnzimmerschrank

Highboard Vitrine Wohnzimmerschrank Mehrzweckschrank | real – Real Wohnzimmerschrank | Real Wohnzimmerschrank

Wohnwand Anbau Wand Fernsehschrank Hängeschrank Regal Hochglanz Matt  Wohnzimmer, Farbe:Schwarz

Wohnwand Anbau Wand Fernsehschrank Hängeschrank Regal Hochglanz Matt Wohnzimmer, Farbe:Schwarz | Real Wohnzimmerschrank

Xelo Wohnzimmerschrank Best Of Lowboard Erle | Global Labor - Real Wohnzimmerschrank

Xelo Wohnzimmerschrank Best Of Lowboard Erle | Global Labor – Real Wohnzimmerschrank | Real Wohnzimmerschrank

Wohnwand Medienwand Swing weiß mit Absetzungen Siebdruck Lack schwarz  Beleuchtung - inkl

Wohnwand Medienwand Swing weiß mit Absetzungen Siebdruck Lack schwarz Beleuchtung – inkl | Real Wohnzimmerschrank

Tapeten Wohnzimmer Ideen Luxury 15 Neu Dekoration Wohnzimmer ..

Tapeten Wohnzimmer Ideen Luxury 15 Neu Dekoration Wohnzimmer .. | Real Wohnzimmerschrank

Departments | Page 368 | Apartment Therapy - Real Wohnzimmerschrank

Departments | Page 368 | Apartment Therapy – Real Wohnzimmerschrank | Real Wohnzimmerschrank

Tapeten Wohnzimmer Ideen Luxury 15 Neu Dekoration Wohnzimmer ...

Photos of the Echter Wohnzimmerschrank

Tapeten Wohnzimmer Ideen Luxury 15 Neu Dekoration Wohnzimmer ...Departments | Page 368 | Apartment TherapyWohnwand Medienwand Swing weiß mit Absetzungen Siebdruck Lack schwarz  Beleuchtung - inkl. LED - Beleuchtung 15 cmSideboard Weiss HochglanzXelo Wohnzimmerschrank Best Of Lowboard Erle | Global LaborHighboard Vitrine Wohnzimmerschrank Mehrzweckschrank | realVicco Sideboard LAGOS Landhaus Weiß - Kommode A | realWohnwand Baxter 15 Teilig In Weiß Landhaus Real Innen Weis ...Wohnwand Baxter 15 Teilig In Weiß Landhaus Real Innen Weis ...Schön Wohnzimmer Wohnwand | einfaches Zuhause DesignHighboard Vitrine Wohnzimmerschrank Mehrzweckschrank | realWohnwand Anbau Wand Fernsehschrank Hängeschrank Regal Hochglanz Matt  Wohnzimmer, Farbe:Schwarz . WeißDreams15Home Wohnwand Harris II Wohnwand Anbauwand Avec ...Vitrine Glasvitrine Hochschrank Wohnzimmerschrank Schrank Passat Eiche 15  cmWohnwand Rumba Anbauwand Wohnkombi Wohnzimmer Weiss matt + Beton hell NB